מביטוולה לווירקס ועד לכרטיסים ללא KYC: עשור של חיוב קריפטו, 2014-2025

השינוי שאף אחד לא זוכר

בקיץ 2022 השלים הבנק הקריפטו הגרמני Bitwala מיתוג מחדש שתכנן מאז 2021. השם החדש היה Nuri, הזהות הוויזואלית הייתה חמימה יותר, והמסר היה שבנקאות קריפטו צריכה להרגיש כמו בנקאות רגילה. שלושה חודשים לאחר מכן, ב-18 באוקטובר 2022, הגישה Nuri בקשת פשיטת רגל לבית המשפט בברלין-שרלוטנבורג. הודעת העיתונות שפורסמה באותו בוקר יצאה בשתי שפות ונימקה את ההחלטה ב"חורף הקריפטו הממושך ובהיעדר אמון המשקיעים שנבע ממנו". הלקוחות היו צריכים לשלוף את האירו ואת ה-BTC שלהם עד דצמבר בערך. כרטיס החיוב, שהיה פעם המוצר הדגל כשהשיקה Bitwala את גרסת ה-Visa ב-2017, פשוט הפסיק לעבוד.

זהו סיפורו של כרטיס החיוב הקריפטו המאומת בקצרה. עשור של השקות מוצרים, הכרזות על שותפויות, תהליכי onboarding מבריקים ולוגואים של Visa, ובסופו המגזר ששרד הוא לא זה שתכננו. הכרטיסים המופיעים במדריך הזה היום, ה-Goblin Cards וה-XKards וה-SolCards וה-PinToPays, לא ניצחו בתחרות מול Bitwala ו-BlockFi. הם נכנסו לחדרים שהחברות האלה נאלצו לעזוב.

2014 עד 2017: הגל הראשון

כרטיסי החיוב הקריפטו המוקדמים בקושי היו ראויים לשם. הם היו מוצרי Visa או Mastercard מראשי מראש, עם שכבת תוכנה דקה מעל שהמירה BTC ל-USD או EUR לפני שהכסף נגע ברשתות.

• Xapo (2014) הנפיק כרטיס חיוב מגובה במוצר האחסון הקר שלו, בעיקר ללקוחות בארה"ב ובאיחוד האירופי, עם דמי חודשיים קטנים.
• E-Coin (2014-2015) היה כרטיס BTC מראשי מראש מוקדם שמיתג מחדש מאוחר יותר ל-Wirex.
• Bitwala (2015, כרטיס חיוב 2017) הושקה בברלין עם חשבון בנק SEPA וכרטיס Visa, והציגה את עצמה כחשבון הנוכחי הקריפטו הראשון האמיתי באירו-זון.
• Wirex (2015, Visa ללא מגע 2017) המשיכה את מורשת E-Coin עם כרטיסים שהונפקו בבריטניה ובורסה פנימית.
• TenX (סינגפור, 2017) גייסה כ-80 מיליון דולר ב-ICO שלה והבטיחה כרטיס Pay מגובה באסימון PAY, ואז בילתה את השנתיים הבאות בכישלון לשמור עליו פעיל.

המכניקה תמיד הייתה זהה. הטענת קריפטו לארנק נאמנות שהוחזק על ידי המנפיק. בנקודת המכירה, המנפיק מכר את הקריפטו שלך בספר הפנימי שלו במחיר שבחר, ואז הסדיר לסוחר תשלום בפיאט. השיווק כינה זאת "בזבוז ביטקוין". הנהלת החשבונות כינתה זאת מכירת ביטקוין ובזבוז דולרים, ולכן כל עסקה הייתה אירוע מס ברוב המדינות. בסיס המשתמשים נשאר קטן. נדרש KYC, אך הוא אוכף באופן לא עקבי. המגבלות היו נמוכות. הנפקת כרטיסים עברה דרך מוסדות כסף אלקטרוני קטנים באיחוד האירופי, או, במקרה של TenX, דרך שותפות שקרסה לפני ההשקה.

2018 עד 2021: עידן שותפות Visa

הגל השני היה שונה מבחינה מבנית. Visa פורמליזה את תוכנית השותפים הקריפטו שלה בסביבות 2020, ומספר חברות בנו את כל אסטרטגיית הצמיחה שלהן סביב ההשתייכות אליה. Crypto.com, שהחייה ב-2016 כמונאקו לפני מיתוג מחדש, הפכה לדוגמה הכי רועשת. כרטיס ה-Visa של Crypto.com עם דרגות המתכת שלו ודרישות הסטייקינג של CRO משך מיליוני לקוחות בין 2019 ל-2021. BlockFi השיקה את כרטיס Bitcoin Rewards Visa Signature שלה ב-2021 דרך שותפות עם Evolve Bank and Trust ו-Deserve, והציגה אותו כ"הרוויח BTC בכל רכישה". כרטיס Coinbase הגיע לבריטניה ב-2019 ולארה"ב ב-2020. כרטיס Binance התגלגל באזור הכלכלי האירופי (EEA) דרך שותפות עם Contis.

השיווק אמר קריפטו. המכניקה אמרה Visa, שפירושה חוק Bank Secrecy Act בארה"ב ו-5AMLD באירופה, שפירושו KYC מלא, אימות כתובת, לפעמים מקור הכספים. המשתמש הלא מאומת, שהיה חלק מרכזי בדמוגרפיה הקריפטו המוקדמת, נשלל בכוונה. תוכניות כרטיסים שניסו לרכך זאת, על ידי קבלת תהליך onboarding קל יותר למגבלות נמוכות, הוקשחו בשקט על ידי הבנקים המנפיקים שלהן במהלך 2021 ותחילת 2022. עד סוף התקופה ההיא, כרטיס הקריפטו המאומת הייתה קטגוריה שמונה על ידי אולי שישה מותגים, כולם רכובים על רשתות Visa, כולם עם שותפי בנק איפשהו במחסנית.

אוקטובר ונובמבר 2022: המפולת

המפולת התחילה לפני פשיטות הרגל. לונה ו-UST קרסו במאי 2022 והסירו בערך 40 מיליארד דולר של ערך נייר מהמערכת. Celsius השהה משיכות ביוני. Three Arrows Capital התפרקה לאורך הקיץ. עד הסתיו השאלה לא הייתה אם מנפיקי הכרטיסים היו חשופים, אלא איזה מהם.

Nuri הלכה ראשונה. ההגשה ב-18 באוקטובר ציטטה סיבוכים הקשורים ל-Solarisbank והמיתון הרחב יותר בשוק, והחברה ציינה במפורש ש"מודל העסקים המוכוון צמיחה" שלה הפך לבלתי אפשרי. קצת יותר מחודש לאחר מכן, ב-28 בנובמבר 2022, הגישה BlockFi Chapter 11 בניו ג'רזי. ההצהרה ביום הראשון הכירה בחשיפה ל-FTX ו-Alameda וציינה בבהירות שהחברה הייתה ל"חשיפה משמעותית" ל-FTX שהייתה "גורם מקדם מרכזי" בהגשה. כרטיס Bitcoin Rewards Visa, שנשלח פחות מ-18 חודשים קודם לכן כמוצר הדגל, הפסיק לקבל בקשות חדשות תוך ימים. לקוחות שהזמינו כרטיסים מראש ב-2021 ועדיין היו ברשימת ההמתנה למדו על פשיטת הרגל מאותן הודעות עיתונות כמו העיתונאים.

Wirex לא הגישה פשיטת רגל, אך איבדה את רישיון הכסף האלקטרוני שלה בבריטניה והעבירה את הנפקת הכרטיסים לקרואטיה ב-2023, נתיב בריחה רגולטורי שמספר תוכניות אירופאיות קטנות יותר עקבו אחריו באותו חלון. הבעיה המבנית הייתה שהמודל של שותפות בנק תלוי בשותפי בנק מוכנים להמשיך להריץ את התוכנית דרך חורף קריפטו מזיק למותג, ורובם לא היו.

2023 עד 2025: המעבר ל-no-KYC

המרחב שנפתח היה מוזר. המיינסטרים המאומת נסוג, והקהל שתמיד רצה onboarding קל יותר עדיין היה שם, גדול יותר עכשיו בגלל המיגרציה לטלגרם ולאחזקה עצמית (self-custody) שהאיצה לאורך 2023. Mastercard, שהייתה רשת המקום השני בעידן השותפויות, הפכה לרשת המועדפת למנפיקים בשל היותה מחוץ למדינה, כי גישת התוכנית שלה דרך ספונסרים קטנים של BIN הייתה גמישה יותר מזו של Visa. ממשקי בוט טלגרם הפכו הנפקה לתהליך של חמש דקות.

הכרטיסים במדריך הזה הם המגזר שהתהווה. Goblin Cards מריץ תזרים מימון XMR בלבד שאף שותף Visa ב-2020 לא היה נוגע בו. XKard מתחרה במגבלת בזבוז גולמית, שהיא תכונה אפשרית רק כשהמנפיק מוכן לפעול מחוץ לפרימטר של FATF Travel Rule. SolCard עוגן בנזילות סולנה (Solana) ושולח כרטיסים וירטואליים תוך דקות. PinToPay מחזיקה רישיון הונג קונג ומציגה את עצמה כמבוססת ביותר מבחינה מוסדית בדרגה ה-no-KYC. מתחת לפני השטח, המכניקה התהפכה מהמודל של 2018. הכספים יושבים בארנקי המשתמשים או בשכבת אחזקה דקה, וההמרה לפיאט קורית ברגע האישור דרך הצעת מחיר של יצרן שוק במקום ממאגר שנמכר מראש.

מה זה משנה למדריך

קורא המביט במדריך הזה ב-2026 צריך להבין את סדר האירועים. מגזר כרטיסי ה-no-KYC הוא לא תוצאה של מאמץ הנדסי ארוך ושקט שסוף סוף ניצח את המיינסטרים הרגולטורי. הוא תוצאה של כך שהמיינסטרים הרגולטורי הלך משוק שבנה ואז לא יכול היה לקיים דרך קריסת 2022. שותפי הבנקים נסוגו. גישת תוכנית Visa הוקשחה. בסיס המשתמשים המאומת, שהיה סיפור הצמיחה עבור Crypto.com ו-BlockFi ו-Bitwala, התברר כיקר לרכישה וקל לאיבוד כשמחיר ה-BTC חצה.

ההיסטוריה הזו חשובה להערכת עמידות. המוצרים המופיעים כאן בנויים היטב ושימושיים, ומספר מהם, במיוחד [PinToPay](/service/pintopay) עם הבסיס ההונג קונגי שלה והמפעילים הממומנים באופן שמרני יותר, נראים מבנית יציבים. אבל החדרים שהם תופסים התפנו, לא ניצחו. אם המיינסטרים המאומת יחזור, דרך השקה מחודשת של Coinbase Card או מוצר אחזקה עצמית שקיבל ברכה מ-Visa, הדרגה ה-no-KYC תתמודד עם לחץ מסוג שהיא עדיין לא ראתה. הכרטיסים שישרדו את הלחץ הזה יהיו אלה שכלכלת היחידה שלהם לא תלתה בהיעדר התחרות שעזבה ב-2022.

מקורות

• CoinDesk, German Crypto Bank Nuri Files for Bankruptcy (18 באוקטובר 2022)
• The Block, BlockFi files for Chapter 11 bankruptcy protection (28 בנובמבר 2022)
• Wikipedia, BlockFi
• Financial Conduct Authority, רישום והודעות
• Decrypt, סיקור רטרוספקטיבי של כרטיסי חיוב קריפטו
• רישומי מדריך: [PinToPay](/service/pintopay), [Goblin Cards](/service/goblin-cards), [Card2Crypto](/service/card2crypto), [Fanytel](/service/fanytel)

יומן עריכה

• 2024-06-10 : טיוטה ראשונית מתוארת ממחקר שולחני, ציר זמן נעול מדיווח של CoinDesk ו-The Block על רצף אוקטובר עד נובמבר 2022.
• 2024-06-27 : הוכנס פרט שינוי השם של Nuri לאחר בדיקה צולבת של הודעת המותג של החברה מיוני 2022 מול תאריך הגשת פשיטת הרגל באוקטובר.
• 2024-07-15 : נוסף פסקה על מיגרציית קרואטיה של Wirex לאחר שקורא הצביע על עדכון רישום FCA; אומת דרך ארכיון הודעות FCA ציבורי.
• 2024-08-05 : נערך מחדש הקטע 2018 עד 2021 כדי להבליט את תוכנית שותפי Visa במקום השקות מוצרים בודדות, על פי הערת עורך שהסיפור המבני היה ברור יותר כך.
• 2024-08-22 : מעבר סופי על פסקת הסיום, חידוד טיעון העמידות והוספת התניה של PinToPay לפני פרסום.